操作风险知识点的简单介绍

1.操作风险:由于不完善或者失灵的内部系统、人员、流程,或不受组织控制的事件导致损失的风险。具体可以分成:
people risk:employee misled, employee error,雇员得到的资源太少、雇员的不当行为)
relationship risk(与client 和customer之间的行为、投资者的行为、与监管者的关系、与第三方的关系,没有履行合同就是关系风险)
technology risk(外部威胁和内部威胁)
physical risk 因自然灾害等原因造成的固定资产损失。
其他的外部风险(external fraud、regulatory changes) 
 
2.操作风险的计量
首先要区分两类事件:
1)高频低损(high-frequency,low-severity,HFLS)经常发生但是损失很小的操作风险事件。低频高损(low-frequency,high-severity,LFHS)很少发生,但是给公司带来灾难性后果的操作风险事件。具体的测量方法包括两类:
top-down方法:衡量内部操作失败的整体风险的,方法是估计经济变量(如股价回报、收入和成本)的方差,这些经济变量不被宏观经济因素所解释。Top-down缺点是没有区分HFLS和LFHS,优点是简单,并且对数据不是很敏感。
top-down模型有:1、多因子模型,将操作风险认为是多因子模型中的残差部分2、income-based model将操作风险看作是决定收入的回归模型中的残差部分。3、expense-based model 将操作风险看作是决定费用的回归模型中的残差部分4、operating leverage model 衡量变量成本和整体资产关系的变化。5、scenario analysis 估计灾难性事件对公司价值的影响。6、risk profile model计量操作performance 指标和操作控制指标之间的关系。所以这种方法衡量操作风险的指标是residual variance.
bottom-up方法:分析单个过程中的风险,再将其合并成组合的风险。利用事件之间的相关性对操作风险的控制建模,能够区分HFLS和LFHS的风险,是forward looking的,缺点是对数据的依赖性较大。
buttom-up模型:1、causal networks:将一个过程分解到几个连续的元素,每个元素都有表现的数据。2、connectivity model辨别出了每一步的错误,从而扩展了causal networks模型3、reliability(可靠性模型) model 在一定的时间区间上估计风险事件发生的可能性4、empirical loss分布,使用了历史数据,并允许分析者检测操作损失的分布5、参数损失分布,6、极值理论用广义帕累托分布来描述尾部分布。7、proprietary (所有者)模型:由商业机构提供的数据和软件。

3.操作风险对冲:保险、自我保险和衍生工具。有两种不同的衍生工具来管理操作风险:catastrophe option (和地理、天气等指数等相关的期权)、catastrophe bonds(也称之为cat bond),与内部操作损失、外部风险事件的程度、外部指数的价值相关的债券。
 
4.操作风险对冲的四个限制: 1、complexity,使其有时候不能鉴别出潜在的风险。2、操作风险分析有时候是很主观的3、很难估计单个风险之间的相关性。4、数据不可获得,或者可靠性不是很高。
 
作者:高顿财经讲师  Kelly

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